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analisi di borsa

Archive for the ‘M&C’ Category

M&C – Internal dealing

Posted by 4trading su 12 febbraio 2008

Ogni giorno l’Ing. De Benedetti acquista M&C. Ieri, 11/02, ha acquistato 100 mila azioni al prezzo di 0.748€

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M&C – Internal dealing

Posted by 4trading su 11 febbraio 2008

In data 8/02 l’Ing De Benedetti ha acquistato altre 400 mila azioni al prezzo di 0.7596

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M&C – Internal dealing

Posted by 4trading su 8 febbraio 2008

L’ing. De Benedetti non si ferma su M&C, continua ad incrementare. In data 7/02 ha acquistato sul mercato altre 400 mila azioni M&C al prezzo di 0.7503€

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M&C – Tiscali: regolamento bond in caso di OPA

Posted by 4trading su 8 febbraio 2008

A seguito delle ricorrenti voci circa il lancio di OPA sulla societa’ sarda riteniamo opportuno pubblicare il regolamento dell’obbligazione convertibile in possesso di M&C.

“Nel caso in cui si verifichi una qualsiasi delle seguenti circostanze: …….. (iv) un mutamento del controllo in capo a Tiscali (come definito nel Regolamento del Prestito Obbligazionario), l’Obbligazionista potrà esercitare in qualsiasi momento (anche prima del Periodo di Conversione) il diritto di conversione ricevendo un numero complessivo di Azioni di Compendio pari al quoziente del Rapporto di Conversione Anticipata. Qualora il valore complessivo delle Azioni di Compendio così assegnate all’Obbligazionista non dovesse garantire il rimborso alla pari dell’ammontare in linea capitale del Prestito Obbligazionario (incrementato degli interessi maturati, qualora l’Emittente non abbia optato per il rimborso per cassa di tale componente del Prestito Obbligazionario), l’Obbligazionista avrà il diritto di ricevere un numero di Azioni di Compendio pari al quoziente del rapporto tra l’ammontare del Prestito Obbligazionario (incrementato degli interessi maturati) e la media semplice del prezzo ufficiale delle azioni Tiscali calcolata nei 20 giorni di Borsa precedenti la data di esercizio del diritto di conversione.”

Se dovesse essere lanciata OPA su Tiscali a €2 per azione, M&C potrebbe convertire al prezzo di €1.42. In tal caso l’utile per M&C, derivante dall’operazione, risulterebbe essere intorno a 25 mln che si tradurrebbe in circa 5 centesimi ad azione

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M&C – Tiscali aggiornamento (con l’ufficiale di oggi) tabella prezzi per l’eventuale conversione immediata

Posted by 4trading su 7 febbraio 2008

  giorno 1 ieri oggi domani lunedì prox
interesse maturato 0,75822% 0,7767% 0,7952% 0,8137% 0,8322%
importo   60.454.932  60.466.028  60.477.124  60.488.220  60.499.316
valore da non superare         1,4244        1,4247        1,4250        1,4252        1,4255
prezzo ufficiale         1,4130        1,4720        1,5840        1,5682        1,5525
media 20gg         1,4180        1,4136        1,4188        1,4230        1,4244

Ripubblichiamo, grazie ad Hellas, la tabella per determinare se M&C potra’, o meno, convertire le Obbligazioni Convertibili Tiscali che detiene in azioni.  

L’interpretazione e’ molto intuitiva:

i valori in scritta blu sono i valori che, giornalmente, il titolo Tiscali non deve superare. I valori aumentano quotidianamente a causa del tasso di interesse dell’obbligazione convertibile.

prezzo ufficiale: i primi due dati sono certi (chiusure del 5/2 e 6/2) i rimanenti sono stime dell’autore.

i valori in scritta rossa rappresentano la media mobile a 20gg. Ovviamente, gli ultimi 3 dati sono determinati dai valori di prezzo ufficiale stimati.

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M&C

Posted by 4trading su 7 febbraio 2008

Potenziale passaggio sul mercato dei blocchi per il titolo. Oggi sul book sono apparsi e quasi immediatamente spariti 9 milioni di titoli. Possibile che in serata giunga la notizia di passaggio di mano su questa entita’ di titoli.

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Tiscali – M&C. Per fare chiarezza

Posted by 4trading su 7 febbraio 2008

Pubblichiamo uno stralcio del Prospetto Informativo dell’adc Tiscali in merito all’accordo con M&C.

“Il 21 dicembre 2007 l’assemblea straordinaria degli azionisti dell’Emittente ha approvato un aumento di capitale sociale con esclusione del diritto di opzione ai sensi dell’art. 2441, quarto comma, secondo periodo del Codice Civile, fino ad un massimo di 42.441.316 azioni Tiscali, riservato alla conversione di tale prestito.
Le obbligazioni convertibili, con durata quinquennale dalla data dell’Assemblea, hanno un tasso di interesse del 6,75%, che sarà corrisposto a scadenza ovvero prima della scadenza in ogni eventualità di conversione, anche parziale. È facoltà dell’Emittente optare per il pagamento degli interessi in cassa invece che in azioni, nel rispetto dei limiti nei finanziamenti senior descritti nella Paragrafo 22.3 del presente Capitolo.

Il prezzo di conversione è stato fissato in 2,7 Euro per azione. Le obbligazioni non saranno convertibili per un anno dalla loro emissione, fatta salva la clausola di conversione obbligatoria di cui sotto……… (Ecco la clausola)

Il regolamento del prestito prevede infine che, qualora prima della scadenza delle obbligazioni, la media dei Prezzi Ufficiali (calcolata con riferimento ai 20 giorni precedenti) risultasse per cinque giorni di Borsa consecutivi pari o inferiore al valore del capitale più gli interessi maturati diviso per 42,4 milioni di azioni, il prestito sarà automaticamente e obbligatoriamente convertito nell’intero ammontare di azioni sopra indicato, nel caso in cui l’emittente non opti per il pagamento degli interessi in denaro……..

Per cui: il prestito e’ pari a €60.000.000/42.441.316= €1,4137.

A questo valore devono essere aggiunti gli interesse maturati a far data dal 27/12/07 nella misura del 6.75% su base annua. Ad ieri il valore di esercizio e’ pari a €1.4245.

In buona sostanza, se la media semplice dei prezzi Tiscali negli ultimi 20gg e’ risultasse inferiore a €1,4244 per 5gg consecutivi si creerebbero le condizioni per la conversione immediata. Ai prezzi di ieri la situazione e’ questa:

image

La media a 20gg ieri e’ pari a €1.4121.

La media lunedi 4/2 risultava essere €1.4254, il 5/2 €1,4129, ieri €1,4121.

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Tra le altre clausole del contratto segnaliamo questa

Lo strumento prevede inoltre la facoltà di rimborso anticipato da parte dell’Emittente nei primi due anni e in alcune ipotesi (quali ad esempio cambio di controllo), M&C ha diritto di richiedere il rimborso anticipato dello strumento alla pari per tutta la durata del prestito. Il numero di azioni al servizio dell’ammontare in linea capitale del prestito obbligazionario, in caso di conversione, da parte di M&C prima della scadenza, è complessivamente pari a circa 22,2 milioni (il5% circa del capitale della Società prima dell’esecuzione dell’aumento di capitale in opzione).

In caso di non conversione delle obbligazioni durante la vigenza del prestito obbligazionario, a scadenza M&C riceverà un numero di azioni Tiscali – valorizzate sulla base della media semplice del prezzo ufficiale delle stesse nei 20 giorni precedenti alla scadenza – tale da rimborsare alla pari il valore del capitale più gli interessi maturati, comunque non superiore all’attuale 10% del capitale sociale di Tiscali (corrispondente a circa 42,4 milioni di azioni).”

Il regolamento del prestito prevede infine che, qualora prima della scadenza delle obbligazioni, la media dei Prezzi Ufficiali (calcolata con riferimento ai 20 giorni precedenti) risultasse per cinque giorni di Borsa consecutivi pari o inferiore al valore del capitale più gli interessi maturati diviso per 42,4 milioni di azioni, il prestito sarà automaticamente e obbligatoriamente convertito nell’intero ammontare di azioni sopra indicato, nel caso in cui l’emittente non opti per il pagamento degli interessi in denaro.

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M&C : sciolto il patto parasociale

Posted by 4trading su 6 febbraio 2008

Gli azionisti aderenti al Patto parasociale stipulato tra i principali azionisti di Management & Capitali S.p.A. ne hanno deliberato all’unanimità lo scioglimento con effetto dall’1 febbraio 2008, ritenendo che con la scadenza del lock up in data 19 giugno 2007 sia venuto meno lo scopo primario dell’accordo.

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M&C – Internal dealing

Posted by 4trading su 6 febbraio 2008

Questa ci ha fatto sobbalzare

L’ing. De Benedetti ha acquistato in data

  • 5/2 550 mila azioni al prezzo di 0.7€
  • 6/2 350 mila azioni al prezzo di 0.7018€
  • 6/2 7.790.643 mila azioni al prezzo di 0.7€

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M&C: aggiornamento operativo (titolo inserito nel report operativo)

Posted by 4trading su 6 febbraio 2008

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Fare analisi tecnica su un titolo che scambia solo 2 volte al giorno e’ improponibile. Il movimento odierno e’ stato ancora al rialzo e soprattutto negli ultimi 2 gg e’ stato scambiato all’incirca l’1% del capitale. Segnaliamo solo che oggi le quotazioni hanno raggiunto la trendline ribassista di brevissimo ed il superamento di questa soglia determinera’ il potenziale raggiungimento di 0.78€. Questo a livello grafico, a livello di newsflow ci attendiamo novita. Qualunque essa sia: da MV Agusta alla trattazione in continua a novita’ su Tiscali.

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M&C – Internal dealing

Posted by 4trading su 5 febbraio 2008

L’Ing. De Benedetti ha acquistato 50 mila M&C, in data 4/2 tramite Romed International, al prezzo di 0.682€

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M&C – Airone

Posted by 4trading su 4 febbraio 2008

Circolano voci, sul mercato, di rientro nella partita Alitalia al fianco di Airone. Ovviamente nessun riscontro, e pensiamo che siano del tutto infondate. Ricordiamo che l’Ing. De Benedetti gia’ un anno fa annuncio’ che la partita Alitalia, per la societa’ M&C, si era chiusa con il ritiro dell’asta.

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M&C ed Intesa acquistano MV Agusta

Posted by 4trading su 2 febbraio 2008

Milano Finanza pubblica oggi la notizia che M&C ed Intesa (divisione di private equity) sarebbero in dirittura di arrivo per acquistare, tramite aumento di capitale riservato, MV Agusta, storico marchio di moto di proprieta’ della fam. Castiglioni. L’accordo, di cui non si conoscono i termini ma che dovrebbe impegnare i due acquirenti per 40 milioni di euro, prevede la successiva entrata di un terzo socio di natura industriale. La trattativa, secondo MF, si chiuderebbe in tempi rapidi perche’ Ducati, che sembrava essere l’unica pretendente, ha ritardato la formalizzazione della proposta di acquisto.

Non e’ una notizia da far sobbalzare sulla sedia, dubitiamo che l’impegno finanziario per M&C sara’ superiore a 30 mlni di €, ma ci incuriosisce l’identita’ del terzo socio industriale. Noi crediamo che non siano molti i soci che potrebbero essere interessati all’entrata nel capitale di MV Agusta perche’ la tipologie di moto della societa’ varesina e’ di alto standing. Escludendo, per ovvi motivi, Ducati, in Europa, facendo una ricerca veloce, solo un’azienda potrebbe essere interessata ad entrare nel capitale di MV Agusta. E, guarda caso solo pochi mesi fa, BMW Motorrad aveva acquistato, dopo uno scorporo da MV Agusta, lo storico marchio Husqvarna. A chi non e’ appassionato di moto, questo nome dira’ poco ma la societa’ e’ nata in Svezia nel 1903 e da sempre, nonostante le varie traversie, e’ sempre stato sinonimo di qualita’.

Ora, e questa e’ una nostra supposizione, se a luglio 2007 il gruppo Mv Agusta in forte difficolta’ finanziarie (allora si parlava di un indebitamento pari a 100 mlni di euro) vende (ad un prezzo che non e’ mai stato ufficializzato) a BMW perche’ quest’ultima non dovrebbe essere interessata all’entrata nel capitale dell’intero gruppo? In fin dei conti, Husqvarna aveva ed ha sede a Varese e gli uomini operativi sono sempre gli stessi (e’ cambiato, ovviamente, il management). Poteva entrare direttamente nel capitale acquistando tutto il gruppo ma, riteniamo, poteva avere problemi dall’Antitrust europeo.

Ribadiamo che e’ una nostra sensazione, non supportata da nulla, ma la pista BMW potrebbe essere quella “giusta”.

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M&C – Internal dealing

Posted by 4trading su 1 febbraio 2008

in data 31/1, tramite Romed International, l’Ing. De Benedetti ha acquistato 50 mila azioni al prezzo di 0.67€

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M&C – Internal dealing

Posted by 4trading su 30 gennaio 2008

L’ing. De Benedetti, tramite Romed International, ha acquistato, in data 29/1, altre 100 mila az al prezzo di 0.67€

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