24 ore: debutto in calo

Il Sole 24 Ore soffre al debutto. Esordio difficile per gruppo editoriale di Confindustria che dopo un avvio sulla parità a 5,75 euro, ha accelerato al ribasso. Dpo primi minuti di contrattazione il titolo cede quasi il 5% a 5,485 euro. Il prezzo di collocamento a 7,75 euro era stato fissato nella parte bassa della forchetta di friferimento. 

24 ore: oggi il debutto

Commento di Intermonte

Debutta oggi Il Sole 24 ORE, leader nell’informazione economica e finanziaria, collocata ad un prezzo di IPO di Eu5.75, al livello più basso della forchetta indicata. Iniziamo la copertura con un target price di Eu6.2 basato su un DCF penalizzato dalla struttura finanziaria inefficiente (WACC9.5%) e da un terminal growth di 0%, in linea con quanto utilizziamo per gli altri publisher. Al nostro target il titolo appare interessante a livello di EV/EBITDA, conto sulla media dei professional publisher, ma appare carissimo in termini di P/E in quanto penalizzato dalla inefficiente struttura finanziaria.